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粤澳基金即将投入运作 粤港澳大湾区概念股受益

时间:2018-05-06 12:43来源:股票配资网 作者:风清扬 点击:
据报道,5月4日,广东省方和澳门方在广州正式就广东粤澳合作发展基金签约,基金首期规模200亿元,由广东恒健投资控股有限公司牵头设立的广东粤澳合作发展基金管理有限公司负责管理运营,将给
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据报道,5月4日,广东省方和澳门方在广州正式就广东粤澳合作发展基金签约,基金首期规模200亿元,由广东恒健投资控股有限公司牵头设立的广东粤澳合作发展基金管理有限公司负责管理运营,将给予粤港澳大湾区建设以重要的资本支持,这是粤港澳大湾区建设又一重大实质性行动,标志着粤澳合作推进粤港澳大湾区建设迈出了坚实的一步。

 招商蛇口:业绩靓丽,扩张积极

  招商蛇口 001979

  研究机构:平安证券 分析师:杨侃 撰写日期:2018-04-16

  事项:公司公布2018年一季度业绩预告,预计一季度归母净利润55~57亿,同比增长159%~169%,对应EPS为0.70~0.72元。

  平安观点:

  结算增长叠加资产整体转让带动业绩高增。公司一季度归母净利润大幅增长主要因:1)双玺等高毛利率项目结算带动社区开发业务结转毛利同比增加约23亿元;2)资产整体转让收益同比增加约8亿元。考虑2017年末预收账款同比增长4.9%至550.6亿,为2017年实际营收的82.6%,加上2018年30.8%的竣工高增长计划,奠定2018年业绩高增长基础。

  销售平稳增长,全年可售充足。公司一季度实现签约销售面积148.9万平,同比增加8.4%;签约销售金额313.1亿元,同比增加18.1%;销售均价21028元/平米,较2017年全年均价增长6.3%。公司全年货值2650亿(新增2090亿),其中一季度新增占比仅13%,随着二季度推盘高峰来临,预计销售增速将逐步回升。公司2018年目标1500亿,同比增长33%,考虑充足货量,超额完成目标概率大(仅需57%去化率)。

  拿地积极,扩规模意图明显。公司贯彻投资聚焦一二线核心城市,重点拓展战略重镇的土地储备,一季度在杭州、天津、佛山等地新增建面361万平,同比增长211%,远超同期销售。总地价294亿,占同期销售金额比重94%;平均地价8147元/平米.,仅为同期销售均价的38.7%;权益建面210万平,权益占比58%。公司目前总土储超2500万平,近60%位于长三角、珠三角及京津冀三大都市圈,优质土储保障销售有质量增长。

  投资建议:维持业绩预测,预计2018-2019年EPS分别为2.0元和2.57元,当前股价对应PE分别为11.2倍和8.7倍。公司汇聚原招商地产和蛇口工业区优质资源,短期深圳大量地产优质资源集中释放,奠定业绩增长基础,中长期园区开发及邮轮业务值得期待,且持续受益前海自贸区及粤港澳大湾区政策春风,维持“强烈推荐”评级。

天健集团:地产资源丰富、业务协同推进

 

  天健集团 000090

  研究机构:西南证券 分析师:胡华如 撰写日期:2018-04-08

  事件:公司发布业绩公告。2017年实现总收入67.5亿元(+8.7%);归属于上市公司股东利润6.0亿元(+34.7%);毛利率26.1%,较上年增长3.9个百分点;拟每10股派发现金红利2.00元(含税),拟每10股转增2股。

  固本强基,转型升级。2017年,公司城市建设业务实现营业收入46.8亿元(+14.9%),主要得益于公司积极整合内部资源,加强外部合作,加大对EPC项目和代建项目的拓展。截止2017年末,在建施工项目合同金额143.2亿元,较上年同比增长17.4%。公司从施工承包商向工程总包商转型升级,业务结构上从传统施工业务向EPC、PPP模式等方向转型升级。

  深耕重点城市,业绩高增长来临。2017年,公司综合开发业务实现销售收入22.7亿元(-2.5%)。报告期内,公司在售楼盘12个,大部分位于一线城市,重点布局深圳、广州、上海、南宁、长沙、苏州、惠州等城市。截止报告期末,公司累计未结转的建筑面积达90.3万方;在建项目累计计容建筑面积164.8万方;在建项目可销售面积共145.9万方;储备计容建筑面积70.5万方。截止2017年末,公司在售未结转、在建及储备项目计容建筑面积共约325.5万方,上海南码头、深圳天健公馆、天健天骄等项目将于2018-2019年推出,我们预计2018年和2019年公司业绩将有较大幅度增长。

  准确把握棚改机会,实现收入高增长。城市服务业务实现营业收入15.4亿元(+189.2%),受益于公司对服务业的加大投入和运营服务能力的有效提升。其中,物业租赁实现营业收入2.4亿元,同比增加46.7%;物业公司累计实现营业收入5.2亿元,利润总额3958.6万元,年管理费收缴率达95.5%;棚改项目管理服务实现营业收入6.6亿元,同比大幅增长2225.0%,得益于公司持续推进罗湖棚改项目,积极做大棚改业务,强化合作,发挥自身优势,抢占棚改市场,2018年公司棚改项目或持续保持高增长。

  盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS 分别为0.95元、1.62元和1.87元,当前股价对应PE 分别为10倍、6倍、5倍。考虑到公司为高增长的小市值公司,土地储备集中在粤港澳大湾区,维持目标价14.5元和“买入”评级。

  风险提示:销售或低于预期、建筑施工领域竞争激烈或导致原材料价格上涨、更新改造项目及棚改项目或存在政策、拆迁等风险。
塔牌集团年报点评:粤东景气持续,新产能助力发展

 

  塔牌集团 002233

  研究机构:国海证券 分析师:谭倩 撰写日期:2018-03-19

  水泥量价齐升,盈利能力提升显著。受益于供给侧结构性改革持续推进及政府加强大气污染治理、环保督查等政策的施行,水泥行业供需关系得到明显改善,价格持续回升。2017年公司实现水泥产量1538.9万吨,同比增长4.85%;实现水泥销量1551.18万吨,同比增长4.46%。经测算,公司2017年水泥平均价格271.8元/吨,吨毛利83元,吨净利为46元,分别较2016年上涨46元、23元、16元。

  区域供给缺口仍在,新增产能消化无忧。报告期内,公司文福万吨线项目一期工程顺利建成投产。该项目一期工程生产线正常生产后,增加公司熟料产能300万吨、水泥产能400万吨,将进一步提升公司规模效益及区域竞争力。公司产能所在粤东区域水泥需求良好,历来为水泥输入区域,存在一定供需缺口。公司新投产产能400万吨预计将被消化无忧,且不会对区域水泥供需关系造成冲击。

  积极布局新兴产业。报告期内,公司作为主发起人之一的梅州客商银行正式开业。公司作为梅州客商银行的第二大股东,出资4亿元,持股比例为20%。为加快新兴产业发展布局,公司已成立塔牌创投,未来将继续寻找优质投资项目,推进新兴产业的发展。

  盈利预测和投资评级:维持买入评级。公司所处粤东区域供需格局良好,我们预计后续随粤港澳大区进入实质建设阶段,区域需求将进一步攀升。预计公司2018-2020年EPS分别为0.82、0.88、0.96,对应当前PE14倍、13倍、12倍,维持“增持”评级。
华发股份:业绩稳步兑现,大湾区资源龙头

 

  华发股份 600325

  研究机构:中信建投证券 分析师:陈慎,王嵩 撰写日期:2018-04-16

  公司发布2017 年年报,实现营业收入199.2 亿,同比增长49.8%,归母净利润16.2 亿,同比增长59.1%,EPS 0.77 元。

  业绩持续高增长,销售结构优化:公司2017 年业绩增长主要由于1. 结算力度的增强,此前销售的横琴首府、华发四季等项目陆续进入结算,全年结算金额同比增长51.6%。2. 结转结构优化推动公司少数股东权益占比较2016 年下降19.8 个百分点至8.9%。受制于公司所布局的核心城市调控加码,2017 年公司实现销售额310.2 亿元,同比下降13%。据我们跟踪,公司2018 年可售货值超过千亿,其中位于核心城市的资源储备充足,我们预计随着部分重点城市供给的加速释放,公司2018 年销售额大概率可超过400 亿,并向500 亿水平冲击。

  积极补充核心城市土储,受益大湾区战略地位提升:公司2017年投资力度明显加大,在继续深耕上海、武汉、广州、苏州等已布局城市的基础上,成功开辟南京、佛山、嘉兴等市场,并不断深化新进城市的项目储备,全年共新增土地储备权益建筑面积277.7 万平米,同比大幅增长298%。截至2017 年末,公司土地储备规模为877 万平米。公司作为珠海区域的龙头房企,在珠海横琴区域坐拥丰富土储,大股东华发集团在珠海区域资源禀赋也十分充裕,未来存在强烈潜在注入预期,公司与集团的这部分储备有望随着珠海区域战略地位的上升,迎来价值重估。

  债务压力提升,多元激励助力成长:销售规模下降叠加拿地力度的增强,公司2017 年末货币资金规模较2016 年下降29%至112亿元,全年净负债率及短债压力分别增长至263%和174%,债务压力明显提升。在激励方面的改革,公司也开创了珠海市国企改革之先河,是珠海市国企相关激励机制市场化的先行者,充分彰显公司在珠海市国企改革领域内的领先和示范地位,未来有望在珠海市国企改革深化进程中,扮演更为重要的角色。

  盈利预测和评级:预计公司2018-2019 年EPS 为0.96 元、1.15元,维持“买入”评级。

(责任编辑:配资网)
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